과거 탄핵 정국이 국내 증시에 미친 영향 및 전망

과거 탄핵 정국이 국내 증시에 미친 영향 및 전망

작성일: 24.12.15

1. 탄핵 정국에 따른 증시 영향: 2004년과 2016년 사례 비교

• 2004년 사례:
• 탄핵소추안 의결 후 헌재 기각까지 2개월간 코스피는 17% 하락.
• 주요 원인: 정치적 불확실성과 중국·미국의 긴축정책 부담.
• 이후 수출 호조로 연간 코스피 수익률은 +11%로 마감.

• 2016년 사례:
• 국회 탄핵안 통과 이후 코스피 상승.
• 주요 요인: 탄핵안 통과로 정치 불확실성 해소 및 수출 증가세 반등.
• 2017년 코스피 연간 수익률 +22%.

2. 현재 증시에 미치는 주요 요인
• 정치적 요인:
• 탄핵안 국회 통과가 불확실성을 해소하는 계기가 될 가능성.
• 헌재 판결까지의 과정에서 정치적 안정 여부가 관건.
• 경제적 요인:
• 코스피 PBR 0.86배 수준으로 저평가된 상태.
• 외국인 자금 유입 가능성 증가.
• 다만, 수출 증가율이 플러스를 간신히 유지하며 불안정성 내재.

3. 과거 사례를 바탕으로 한 전망
• 긍정적 전망:
• 현재 저평가된 밸류에이션(PBR 0.86배)은 증시 회복 가능성을 시사.
• 정치 불확실성 해소로 펀더멘털 중심의 시장 회복 기대.
• 외국인 투자자들의 관심 회복 가능성.
• 부정적 리스크:
• 정책 수혜 기대를 받은 종목들의 실망 매물 가능성.
• 글로벌 경기 둔화 및 국내 수출 성장 둔화 우려.

4. 결론 및 투자 전략
• 과거 탄핵 사례는 증시에 단기적 충격을 주었으나, 정치적 불확실성 해소와 경제 펀더멘털 회복에 따라 상승세를 보임.
• 2024년 탄핵 정국에서도 정치적 안정성과 수출 경기 회복 여부가 시장 방향성을 결정할 핵심 변수.
• 투자자들은 단기적 변동성에 대비하면서, 저평가된 우량주 및 글로벌 경기와 연동된 수출주 중심으로 접근할 필요가 있음.